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该行称，华润啤酒目前股价仅相当于2020年预测企业价值对EBITDA的10倍，但预计其2018年至2020年EBITDA的复合增长率达到22%，对比国际同业平均预测企业价值对EBITDA为14倍，同期EBITDA的复合增长率达9%。瑞银称，下调对华润啤酒目标价由40.06港元降至36.14港元，此按现金流折现率作估值，相当于预测2020年企业价值对EBITDA的14倍，以反映人民币兑港元汇价转弱预期因素等。该行轻微调高对华润啤酒于预测2018年每股盈利预测1%至0.8元人民币，同时下调对润啤于预测2019年及2020年每股盈利预测各7%及4%，分别至1及1.33元人民币。

责任编辑：郭建分拆子公司到科创板上市细则一定会出！什么样的上市公司会分拆上市？原创： 赵中昊日前，监管层公开表示，主板公司分拆子公司到科创板上市细则一定会出。市场上关于分拆子公司至科创板上市细则出台的预期开始升温，近期甚至出现部分上市公司“蹭热点”，公开表示拟分拆子公司上市，并优先申报科创板，因而收到监管关注函。

从基本面来看，工银瑞信基金指数投资部负责人刘伟琳认为，今年一季度国内经济有一个小回升，二季度和三季度预计不会像一季度表现那么亮眼，估计现在经济下滑速度确实压力比较大，加上国际形势的影响，之后可能有一些对冲的经济政策出来。以前政治政策两大抓手是房地产和基建，如果房地产不再成为政治政策的抓手，那么预计下半年基建会做出一个经济对冲现象。

高新技术产业因其高投入、高风险、高效益等特性，需要很强的资金支持，但其又以无形资产为主，价值难以衡量。为此，资本市场必须跟上创新经济发展的步伐。而科创板以更为妥善的差异化安排，增强了对创新企业的包容性和适应性，架起了科技创新和资本之间的桥梁，补齐了资本市场服务科技创新之短板，实现了科技、资本和实体经济的良性闭环。把科创板打造成中国新经济的摇篮已是现实的需要，其中券商的重要角色发挥必不可少。

4．取消经济合同印花税。目前 10类经济合同印花税比例税率从 0.05‰~1‰ 不等，建议取消所有经济合同印花税。5．减轻个人所得税负。进一步提高个人所得税起征点，由目前 3500元/月 至少提升至 7000元/月。降低个人所得税最高边际税率，提高最低边际税率， 减少税档。由 3%~45%七档调整为 5%~30%六档，在 7000元纳税起征点的基 础上，0.7~2万元的部分税率为 5%；2~4万元的部分税率为 10%；4~6万元 的部分税率为 15%；6~8万元的部分税率为 20%；8~10万元的部分税率为 25%； 10万元以上的部分税率为 30%。这样使个人所得税与当前我国物价水平相适应， 有利于降低企业用工成本等，更利于留住钱财和人才，提升全球竞争力。

3．科学合理有序整治环境。允许环保不达标但没有造成重大影响或后果 的企业有 1~2年的整改期，而不是直接关门、抓人等简单粗暴的一刀切做法。4．保护知识产权，像治理酒驾那样打假，降低企业创新发展成本。对于 侵犯知识产权，包括商号、商标、软件著作权等，以及生产假冒伪劣产品的行 为，要依法依规及时查处。同时改变市场监管方式，加强从组织生产到流通环 节、现场施工及检测机构的监督检查，以促进企业自律和市场健康可持续发展。