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焦点三：品牌形象受损尽管目前没有进一步的案情通报，但普陀警方以猥亵儿童罪对王振华等刑拘，就足以使其一手打造的新城系陷入品牌贬值的危机之中。东北证券研究总监付立春表示，银行放贷、政府部门土地出让、商品房对外销售，都可能会考量实际控制人以及经营管理人员的某些行为。

今年上半年毛利率从去年同期的59.9%降至55.9%，仍高于绝味食品（34.23%）、煌上煌（37.32%）。值得注意的是，周黑鸭净利率已从2018年上半年的20.76%降至2019年上半年的13.78%。华中市场持续下滑周黑鸭在湖北武汉发迹崛起，并从这里走向全国市场。

在记者表明身份并表达来访目的后，新城控股前台对记者表示，今天北京公司负责人以及负责宣传的人士都不在公司，目前公司运转正常。天眼查显示，新城控股北京公司工商注册名为北京新城创置房地产开发有限公司，于2016年6月成立，大股东为新城控股。在成立以来历经6次与其他房企合作参与土拍后，新城控股北京公司终于在2018年12月以23.3亿元，22.63%的土地溢价率拿下北京市顺义区顺义新城第13街区SY00-0013-6022等地块。

再看后一个因素。当平台对其利益相关者的控制力较弱时，平台的属性将更类似于一个市场，它对公众利益的关心将会较多。原因很简单，因为在这种情况下，将市场治理好让其更有效地运作将会更符合其自身的利益。相比之下，当平台对利益相关者的控制较强，其属性更偏向于企业一边时，其目标与公众利益的偏离就可能较大。

降低企业融资成本和便利企业融资环境也至为重要。央行1月4日决定，为有效增加小微企业、民营企业等实体经济贷款资金来源，下调金融机构存款准备金率1个百分点，净释放约8000亿元长期增量资金。接下来，需要做的是通过疏通货币传导机制，让降准等货币政策实施下释放的资金精准服务实体经济，同时还应依靠财政扩张、增发地方专项债等政策的配合。

进一步，我们从盈利能力、资产周转以及现金流情况三个角度筛选了净利润率、存货周转率、应收账款周转率、净经营现金流、自由现金流5个财务指标，对近期违约的5个主体自2016年至2018上半年的情况进行了梳理如图表3。对比发现，其财务数据变化趋势也能佐证上文分析。自2016年起，这些违约发行人无一例外均出现了盈利能力持续恶化、资产周转显著减缓、净经营现金流逐渐弱化的情况，叠加大额资本开支进一步导致自由现金流出现大额缺口，偿债能力急速恶化。