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本文所研究的策略是基于实际交易而考虑的。由于构建中性Delta的跨式策略需要的资金成本较大，因此，在实际交易过程中，我们会给跨式策略预留部分方向性敞口，在敞口可控的前提下，去赚取波动率价差回归带来的收益，该策略可以利用时间价值有利于卖方期权的特征，因此，本文试图去探索在不同波动率溢价的条件下，不同执行价的宽跨式期权策略的绩效表现，在无对冲情况下，选取绩效表现好的策略。但是，随着标的出现尾部风险，波动性的放大使得原有期权组合的Delta敞口发生较大变化，会造成较大回撤的情况，因此，我们进一步研究在预留敞口下的对冲策略，以此来降低卖出宽跨式期权策略的回撤。

文字编辑：曹煦新媒体编辑：刘屹钫免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。责任编辑：霍琦

不接受“打折”的李发明此前多次要求，成渝钒钛一次性还4000万，剩余债务的还款时间可以再行商定。在沟通无果后，李发明提出，成渝钒钛每个月还1000万，5个月内还款5000万元，剩余还款金额再行讨论。张明称，这个还款计划可以说是按照四分之一的债务还，“我们要站在他们整个的盘子来考虑这个问题”，“如果整个都按照这种比例来还的话，估计到头来会损害所有债权人的利益”。“企业能够继续在，大家的债权才能够保障得到。如果大家都一起挤兑，那么其他没有优先权的债权人，可能造成最后血本无归。”

双向购债“近水楼台”提升实力，债券下跌风险也需警惕无论是保险公司，或是险企股东，发债募资均是提升资本实力的重要方法之一，“企业本身需要发展，发行公司债券是融资的一种形式，能够在防止股权被稀释的前提下，达到迅速筹资的目的，这对于债券发行方利好明显”，某一级券商IBD部门人士向蓝鲸保险分析称。

自2018年底、2019年初以来，小米集团在行业内部，压力陡增。市场研究机构IDC发布最新报告，2018年第四季度苹果在中国智能手机出货量超越小米排名第四，市场份额为11.5%。小米第四季度出货量由去年同期的1.59千万台跌至1.03千万台，市场份额由13.9%下滑至10.3%。

但上述成就对于黄学东所在的团队而言，其实是不断挑战的结果。2016年，微软率先实现语音识别系统5.9%的低错误率，在Switchboard对话语音识别任务中已经达到人类对等的水平。2017年8月，黄学东所在的团队又将上述对话语音识别词错率降低至5.1%，创造了当时该领域内错误率最低纪录，首次达成与专业速记员持平而优于绝大多数人的表现。